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滌綸長絲:寒冬能否再現暖陽

http://www.geerpgcf.icu 天賜網 發布日期:2019-11-13 14:29:23   來源:隆眾資訊 作者: 我要投稿

進入四季度以來,滌綸長絲產銷壓力日漸突顯,企業紛紛降價促銷,目前上游已跌到歷史低位,滌綸長絲利潤持續收縮,市場多空博弈,寒冬能否再現暖陽?

  經過對滌綸長絲及下游加彈、織造等40余家企業訪談了解到目前業者的預期偏空。如下圖所示,三季度國內滌綸長絲價格、利潤水平均處于年內較高程度,雖然部分業者后期市場存下行預期,但業內有10%以上的人士預期看漲,10月銀十旺季不再現,需求持續萎縮,企業庫存慢慢累加,市場看空的預期逐漸加重,企業多次促銷收效甚微,滌絲量價齊跌。

  滌綸長絲及下游領域市場預期比對圖

       9月份以來,FDY現金流持續收窄,至月底FDY主流型號現金支出現虧損的情況,且虧損的格局一直延續至今,另外POY利潤也持續收縮,企業降價意愿不高,但鑒于需求萎縮的現實,業者普遍認為11月份滌綸長絲市場仍有下行的預期。

  據隆眾報告顯示,截止目前本年度新投產的滌綸長絲產能共計235萬噸,下半年恒力、恒逸、華寶仍有投產計劃,供應增長速度過快,滌綸長絲供需差持續擴大。

  2019年滌綸長絲裝置投產統計

       11月份以來,下游加彈面臨資金緊缺、終端紡織訂單萎縮等困難,多采取減少負荷避險的舉措,寧波慈溪等地加彈廠國慶節后開工小幅上調后逐漸下降,蕭紹等多地加彈企業開工也出現回落的跡象,且鑒于后期市場悲觀預期,采購非常謹慎。

  綜上,目前滌綸長絲市場利空環繞。然今日多數滌綸長絲企業集中促銷,產銷大于業者心理預期,日內高端產銷在200%—300%,平均產銷在150%-160%,部分企業表示明日計劃上調價格或取消優惠幅度。另一部分企業則表示今日產量在銷平平,明日計劃擴大優惠幅度。小編認為產銷回暖,主要得益于三方面的支撐:其一,原料PTA、乙二醇目前已跌到歷史低位,短時間內繼續下滑的空間不大,而上午黑色產品上漲推動PTA小幅上調,提振聚酯市場氣氛;其二,目前滌綸長絲利潤持續萎縮,上文提及FDY現金流虧損一月有余,而POY利潤逐漸縮窄,瀕臨盈虧平衡線,成本壓力下企業有一定的拉升意愿;其三,目前滌綸長絲企業庫存水平尚可,雖然自9月份以來庫存有累加的趨勢,但與年初相比,庫存水平尚可,POY多在7-15天,FDY庫存多在14-19天,DTY庫存多在19-25天,部分高端35-40天。

  且目前市場氣氛偏悲觀,買漲殺跌氣氛高漲,一味跌價未必能推動成交,因為部分企業計劃提價提振市場氣氛。但市場能否出現暖陽呢?目前終端需求持續萎縮,供求矛盾依然突顯,隨著中泰等PTA裝置投產,預期PTA仍有下行預期,因此上下游支撐不夠,而滌綸長絲脈沖式的產銷,預期暖陽持續時間不長。



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